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[基金]微诚集团:沪指创近4年新低,抄底的机会来了? [复制链接]

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周四早盘,美股暴跌势头蔓延至亚洲股市,沪深股指跳空大幅低开,跌幅均逾3%,不久沪指击穿熔断底2638点,创出近4年来的新低。两市各个板块一片凄惨,全线大跌,沪指盘中击穿2600点整数关口,深成指、创业板指双双跌超5%,两市有超3500只个股下跌,上涨个股不到70家,超百股跌停。
微诚集团 旗下的新域华南研究院认为,近期全球股市跌声一片,尤其是美股暴跌,与美联储的加息,以及美国国债收益率的走高有关。“美股走牛了十年,其投资风险已有了较大的积累。一个明显的标志,就是纳斯达克的平均市盈率水平甚至超过了A股创业板的平均市盈率水平。
从盘面上看,行业板块全线下挫,个股普跌,题材方面,科技股跌幅最大,投资者重新聚焦全球经济增长放缓、债券收益率上升和贸易紧张局势加剧的问题。股指跌破熔断底后,大盘重心进一步下移,短线关注流动性充沛的超跌品种。
沪指击穿熔断底2638点,是否意味着抄底机会的来临?微诚集团旗下的新域华南研究院认为,考虑到A股市场之前已经出现提前的下跌,而且A股估值处于历史底部,美股暴跌对A股的影响仅限短期,后市仍有望进入触底反弹阶段。
不过,大盘难以出现一帆风顺的反弹,调整周期或继续拉长,以时间换空间。对于已被套牢的投资者而言,可以选择一个相对高点“割肉”,但没必要全部清仓;而抄底者则不必心急,“目前全球股市处于动荡之中,这对于A股仍然还是会构成一定的影响;另一方面,A股即便进入筑底阶段,这个过程也是漫长的。
知名财富管理研究院新域华南研究院首席分析师表示,短期来看,当前各项政策对股市友好,“政策底”已经确定无疑。A股整体的预期收益率及风险溢价回报已经接近底部水平。对于投资而言,这个时点的A股大概率处于“震荡筑底”的阶段。因此,建议投资者长期不必悲观,重点是做好投资期限的匹配、选股及组合构建、风险控制等工作。
每一次上涨,都在下跌中孕育机会的,他认为中国经济还是有比较强的韧性,信心比黄金重要,要坚定天塌不下来。近期随着政策的发力,经济下行压力有望得到缓解,汇率维持在6.8-7区间相对平稳,风险出现了边际显著缓和,这将为市场风险偏好修复提供窗口期。
在他看来,目前出现的下跌是正常现象,只是因为美国资本市场在全球经济中地位较高,因此蝴蝶效应更加明显。从宏观经济角度来看,在经济增长依旧要沿着潜在增长率下行的大背景下,接下来的行情是前期大博弈造成的过度杀估值下的估值修复。而根据对估值隐含经济增长的判断,估值修复的整体空间约在10%左右,对未来行情的判断,是估值修复下的越磨越高,上证综指年底有望重返3000点。
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