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光大保德信:这几只基金,你们成功引起了我的注意!

就发现自家的几个“优等生”

成绩单分外抢眼。

先上数据先上数据

Wind数据显示,截至7月19日,今年以来

上证综指涨幅4.10%

光大中国制造2025(001740)收益率22.64%

光大国企改革(001047)收益率13.05%

光大新增长(360006)收益率8.43%

光大优势(360007)收益率11.31%

全部跑赢上证综指!其中表现最好的光大中国制造2025,还跑赢了沪深300指数近10个百分点,且超越今年大热的上证50指数6.42%。

正好昨天刚刚公布了二季报,小保本着“打破砂锅问到底”的科学精神,特地来为大家挖掘一下这些成绩“背后的故事”,其中还亲自采访了我们的基金经理喔~

先来看光大中国制造2025

1

操作思路

光大中国制造2025上半年坚守价值投资,独立挖掘个股,重视估值和业绩的匹配性,关注有催化剂的公司。在投资策略上,以价值投资为主线,寻找估值业绩匹配且存在着积极变化的行业和公司。

比如在二季度操作中,光大中国制造2025季度初在资产配置层面维持了较高股票仓位,行业配置方面加大了对保险股的配置比例,降低了对家电的配置比例;季度中期在资产配置层面维持了较高股票仓位,行业配置方面继续卖出部分估值较高的成长股,并逐步减持超额收益明显的金融股;季度后期在资产配置层面继续维持了较高股票仓位,行业配置方面加大了对钢铁、造纸等行业的配置比例。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平,对于转型相关个股尤其注重精挑细选。

2

主要投资行业

以第二产业为主,第一产业和第三产业为辅,基金经理既擅长自上而下行业配置,也擅长自下而上选股。以定性和定量相结合的方式、从价值和成长等因素对个股进行选择。在深入挖掘中国制造政策、事件的基础上,对行业进行优化配置和动态调整。

光大中国制造2025前十大重仓股,源自二季报

3

未来操作思路

在基金经理看来,未来看好细分行业龙头,下半年选股集中在以下两类。

一是价值股的估值重塑,钢铁、造纸、机械和化工等细分领域,寻找估值和业绩匹配且存在着积极变化的公司;二是金融地产等利率敏感性行业。

再看光大国企改革

1

操作策略

基金运作上,光大国企改革组合在季度初由于采取了均衡配置的策略,组合在小盘价值股和军工,计算机方向上的配置对净值形成了较为明显的拖累,而5月份以后,逐步加仓了煤炭钢铁造纸和房地产行业的配置带来了显著的超额回报。

2

未来市场前瞻

未来的市场仍将呈现震荡格局,但不乏结构性机会,“结构性机会的主线大致有两条,第一是供给侧结构性改革思路指导下的方向,包括传统行业去产能(兼并重组)带来的机会、垄断行业放开管制带来的机会、新兴产业补短板带来的机会,第二是低估值有稳定增长的蓝筹股。”

故而,如何把握住国企改革带来的投资机会将为成为拉开业绩差距的关键。

3

未来操作思路

三大优先原则:即从区域和层级上讲,央企优先于地方国企、上海广东等沿海发达地区由于内陆地区的;已经明确要改革的公司优于不明确的公司;有一定业绩基础和估值安全边际的优于业绩较差估值较贵的。

四条思路精选个股:混改是突破口,沿着央企混改名单进行布局以及地方代表性的混改;资产整合类的,重点关注大集团小公司型的标的,最好上市公司本身也有一定的业绩和估值安全边际的;与供给侧改革和一带一路战略有交集的国改板块,例如煤炭钢铁有色建筑等;一些有资源和有品牌的国企,如果有明确的员工激励或者混改的话也是可以期待的。
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